Aha World Analys Oktober 2015
Aha World är ett spelbolag som grundades 2008. Till en början satsade bolaget på den egenutvecklade bingoplattformen under varumärket Aha Bingo. I slutet av 2013 lanserades Aha Casino på den skandinaviska marknaden. Under 2015 lanserades två mobilcasino nämligen MoboCasino och Jackmob som har siktet inställt på ett flertal internationella marknader med hög potential. Aha World har även gjort ett uppköp under året i form av SwedenCasino. Bolagets aktie har stått mer eller mindre still under hela 2015 men nu kan vara dags för en uppvärdering.
[iframe src=”https://chart.millistream.com/html5/fnytt.php?insref=878728″ height=”340″]
Senaste nytt från Aha World
Under det senaste halvåret har det hänt många spännande saker hos AhaWorld. Utöver den nyemission som tecknades till 78% på kursen 2kr så har ett antal nya varumärken tillkommit i portföljen. Företaget har också lanserat ett affiliateprogram som ska hjälpa att driva trafik till gruppens olika varumärken. Stor del av företagets framgång eller icke framgång kommer att bero på marknadsföring genom olika kanaler, tex via affiliateprogrammet eller via programmatisk marknadsföring. Programmatisk marknadsföring är något som Aha World har arbetat med det senaste och innebär att marknadsföringen är mer riktad till potentiella kunder genom att fokusera på en specifik målgrupp.
Aha Bingo
Aha Bingo har egna bingoutropare som Arga Snickaren och Maria Montazami. Tillväxten är enligt VD inte så stor inom bingo utan det är främst casinospelen på Aha Bingo som står för tillväxten. Aha Bingo är dock en viktig egenutvecklad platform som kan öka värdet på bolaget vid eventuella uppköpsdiskussioner. Företaget har gått ut och sagt att casinospel för Aha Bingo har ökat med över 30% under Q3.
Aha Casino
Lanserades i november 2013 och är i en uppåtgående trend med en tillväxtfart på runt 20-30%. Här finns det betydande potential och företaget skulle behöva en ännu högre tillväxtfart än vad man hittills presterat. Detta ligger dock högt på dagordning för Aha World och efter den senaste nyemissionen och lanseringen av affiliateprogram med nya affiliate manger så finns möjligheter att öka intäkterna dramatiskt. Produkten är helt klart säljbar så frågan är om företaget lyckas i sitt säljarbete innan kassan tar slut.
MoboCasino och Jackmob
Mobocasino och Jackmob lanserades under 2015 och är så kallade ”mobile first” casinon vilket innebär att det främst är byggda för att spelas via mobilen. Här satsar bolaget på att utöver Skandinavien rikta in sig på marknader som inte är lika mogna som Australien, Sydafrika och Kanada. Här finns självklart stor potential och lyckas företaget knyta till sig några samarbetspartners på de olika marknaderna så kan intäkterna öka snabbt. Det finns fortfarande endel barnsjukdomar med MoboCasino och Jackmob, tex betalningslösningar för fler marknader men det verkar som att det ska vara åtgärdat innan årskiftet.
SwedenCasino
Nyförvärv som specialiserat sig på den svenska marknaden och har en kunddatabas på 14000 kunder. Enligt bolaget ett strategiskt förvärv. Svårt att säga vad det kommer innebära för omsättning och resultat. Något som vi kanske kan få en indikation av i Q3-rapporten.
Ekonomi
Aha World har ett ganska osäkert ekonomiskt läge. Efter nyemissionen ser det dock betydligt ljusare ut. Det är viktigt att företaget snart kan nå lönsamhet vilket också VD uttalat sig om annars finns en betydande risk att företaget inom ett år måste göra en till nyemission. Rörelseresultatet för Q3 innan avskrivningar var faktiskt mycket nära ett nollresultat på -0,1 MSEK så det finns stora möjligheter att företaget kommer kunna uppnå lönsamhet under sista delen 2015 före avskrivningar.
8,8 MSEK i likvida medel (1,9 MSEK + 6,9 MSEK(från nyemission)
Målkurs
Omsättning och resultat 2015
Q1 3,2 -1,8
Q2 2,9 -1,2
Q3 3,6 -0,7 (antagande)
Q4 4,8 -0,3 (antagande)
Omsättning: 14,5 MSEK
Rörelseresultat: -4 MSEK
Omsättning och resultat 2016 (antagande)
Q1 5,5 0,5
Q2 6,5 1
Q3 6,5 1
Q4 7 1,5
Omsättning: 25,5 MSEK
Rörelseresultat: 4 MSEK
Börsvärde vid PE = 8
8*4 = 32 MSEK (samt likvida medel på 11,8 MSEK)
Antal aktier = 10,4 miljoner
Målkurs 2016: 32/10,4 = 3,1kr
Målkurs 2016 med kassa: 43,8/10,4 = 4,2kr
Slutord
Aha World är ett svåranalyserat bolag. Mycket beror på hur de lyckas med marknadsföringen av befintliga och nya produkter. Lyckas tex Aha World knyta till sig affiliates som kan generera trafik så finns möjligheter att Aha World överträffar våra prognoser. Skulle resultat för 2016 bli 6 MSEK istället för 4 MSEK (enligt våra prognoser) så skulle en rimlig målkurs vara mellan 5-6 kr och därmed en rejäl värdeökning från dagens nivåer.
Det är lite så småbolag fungerar, risken är att om de inte lyckas öka intäkterna och resultatet så kan de inom mindre än ett år behöva göra en till nyemission. Som en joker i leken kan Aha World göra ytterligare förvärv eller själva bli uppköpta. Företaget har dock mycket kvar att bevisa så det är tveksamt om något företag i dagsläget skulle buda mer än 3 kr per aktie för Aha World. Vi rekommenderar köp men endast för en mindre summa pengar då risken bedöms vara väldigt hög.
Publicerad 2015-10-12
VIKTIG INFORMATION FRÅN CASINOINTERNET.SE
Innehållet i denna text får fritt kopieras under förutsättning att det även inkluderas en klickbar länk till denna analys. Vi vill även upplysa om att placeringar med värdepapper alltid innebär en risk. Läsaren av denna analys uppmanas därför att på egen hand kritiskt analysera och granska bolaget innan en investering görs.
Intresserad av spelaktier? Läs mer om svenska spelaktier.
